ADRs: o que são American Depositary Receipts? [Guia Completo]

26/01/2024

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Você sabia que é possível acessar empresas do mundo todo através das bolsas nos EUA, indo além das empresas americanas? Pois é, estamos falando dos American Depositary Receipts (ADRs). Esse investimento oferece diversas vantagens e oportunidades para os investidores que desejam diversificar suas carteiras e aproveitar os benefícios do mercado internacional.

Mas afinal, o que são os ADRs?

Os ADRs, ou American Depositary Receipts, são certificados emitidos por bancos americanos que representam o recibo de ações de empresas estrangeiras. Esses certificados são negociados nos Estados Unidos como se fossem ações locais.

Com esses recibos é possível que investidores nos Estados Unidos invistam em empresas que estão listadas em outras partes do mundo sem precisar abrir uma conta em uma corretora no país de origem da empresa.

Na prática um ADR é uma possibilidade dos investidores aquirirem ações de empresas não americanas, tais como empresas europeias e asiáticas, sem precisar abrir uma conta em cada país de interesse.

Os ADRs são negociados em dólar, podendo ser negociados nas bolsas de valores americanas como NASDAQ e a NYSE ou no mercado de balcão.

O mercado de ADRs

Existem empresas de diversos países que possuem ADRs em negociação nos Estados Unidos. Atualmente há mais de 3000 empresas com ADRs emitidas nas bolsas americanas. Até mesmo empresas brasileiras como Ambev, Azul, Gerdau, dentre outras, possuem ADRs negociados lá.

Como funcionam os ADRs?

Para que um ADR seja emitido é necessário que exista: uma instituição custodiante, que fica no país de origem da empresa e é responsável por comprar e “guardar” a custódia das ações; e uma instituição depositária, que fica nos Estados Unidos e usa como lastro as ações custodiadas no exterior para emitir e distribuir os ADRs no mercado local.

Além disso, os ADRs podem ser patrocinados ou não-patrocinados, dependendo da relação entre a empresa estrangeira e o banco que emitiu os ADRs.

Patrocinados: são os ADRs emitidos com a cooperação da empresa emissora das ações, ou seja, a empresa tem interesse em ter as suas ações negociadas nas bolsas americanas e por isso, participa do processo de emissão do ADR. Nesse caso, ela é obrigada a entrar em conformidade com toda a legislação local em termos de divulgação de informações.
Não-patrocinados: são os ADRs emitidos sem a cooperação da empresa emissora das ações, ou seja, a empresa não tem interesse em levar suas ações para as bolsas americanas, e quem fica responsável por todo esse processo é uma instituição financeira nos EUA. Nesse caso, não há a obrigatoriedade da divulgação em conformidade com a legislação local.

Tipos de ADRs

Os ADRs são subdivididos em três categorias, cada uma com suas devidas peculiaridades, conforme abaixo destacado:

ADR Nível 1: é o nível mais básico e baixo. São empresas que desejam ter suas ações negociadas nos Estados Unidos, mas que não desejam divulgar informações financeiras completas. Elas são encontradas apenas no mercado de balcão e possuem baixa liquidez.
ADR Nível 2: é o nível intermediário de ADR. São empresas que divulgam as suas informações de maneira completa de acordo com US GAAP (United States Generally Accepted Accounting Principles) e alinhadas com o padrão da SEC. Elas podem ser negociadas na bolsa de valores como a Nasdaq e a NYSE e possuem maior liquidez do que o nível 1, entretanto não podem realizar ofertas públicas de novas ações.
ADR Nível 3: é o nível mais alto de ADR. Além de cumprir todos os requisitos dos níveis anteriores, eles oferecem as mesmas vantagens de um título negociado nos Estados Unidos, como maior liquidez e facilidade de negociação, uma vez que são negociados em bolsa . Além disso, as empresas que possuem ADR Nível 3 podem realizar ofertas públicas de novas ações e devem divulgar informações financeiras de maneira completa além de cumprir com os requisitos da SEC.

Diferenças entre ADRs e BDRs

Se você já está familiarizado com os BDRs, é possível que tenha notado a semelhança entre eles e os ADRs. Vamos então, listar as principais diferenças entre eles:

BDRs:

Estão sujeitos às regulamentações e requisitos dos órgãos reguladores do Brasil, como a CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
São negociados nas bolsas de valores do Brasil, a B3.
São negociados em reais.
Existem, atualmente, 839 BDRs.

ADRs:

Estão sujeitos às regulamentações e requisitos dos órgãos reguladores dos Estados Unidos, como a SEC.
São negociados nas bolsas de valores americana ou no mercado de balcão nos EUA.
São negociados em dólares.

Vantagens dos ADRs

As principais vantagens dos ADRs são:

Acesso ao mercado global: através dos ADRs é possível investir em empresas estrangeiras sem precisar abrir uma outra conta fora dos EUA ou lidar com questões de outros câmbios e de idioma.
Diversificação: o mercado americano oferece a oportunidade de acessar mais de 3 mil empresas de fora dos EUA, aumentando as possibilidades de diversificação do portfólio.
Liquidez:As ações no exterior geralmente apresentam maior liquidez, facilitando a execução das transações.

Desvantagens dos ADRs

As principais desvantagens dos ADRs são:

Risco Cambial: uma vez que os ADRs representam uma empresa estrangeira, o seu desempenho está diretamente ligado à estabilidade da moeda do seu país de origem, ou seja, se a moeda do país se desvalorizar, isso pode prejudicar o preço do ADR.
Risco Político: uma eventual instabilidade política no país de origem do ADR, pode alterar significativamente o desempenho da empresa e por consequência, do ADR.

Como Investir em ADRs ?

O primeiro passo é abrir uma conta em uma corretora americana. Com a Avenue, os investidores têm acesso a mais de 8 mil ativos disponíveis no mercado dos EUA, incluindo uma ampla variedade de ADRs. Com a conta aberta, é necessário fazer uma remessa de recursos, em reais mesmo, via PIX ou TED, e na sequência realizar câmbio de real para dólar. Com os dólares disponíveis, e uma vez escolhido o ativo, é só entrar no home broker e efetuar a sua ordem de compra.

Custos de Investimentos em ADRs

Assim como em qualquer investimento, é importante considerar os custos envolvidos, como taxas de corretagem por exemplo. Busque entender esses custos para tomar decisões informadas.

Considerações Finais

Como deu para perceber, os ADRs podem ser uma opção interessante para os investidores que desejam diversificar a sua carteira e ter acesso a investimentos do mundo todo. No entanto, é sempre bom lembrar que os ADRs são investimentos em empresas estrangeiras e como tal, carregam riscos diferentes dos investimentos em empresas americanas. Sempre importante verificar o seu perfil de investidor e analisar cuidadosamente todas as informações antes de investir.

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